2025/11/20 2025大蕭條 晚生姓高 聖羅倫佐

世界經濟史上，最嚴重的大蕭條，由多種因素造成的。消費需求下降、金融恐慌，政府政策失誤，導緻美國經濟下滑，而將幾乎所有國家，聯繫一起的金本位制，將美國經濟衰退，傳遞到其他國家。大蕭條後的復甦，主要廢除金本位制，及貨幣擴張。大蕭條影響巨大，不僅造成了極大傷亡，也帶來經濟政策，深刻改變。
美國大蕭條始於1929年夏季，最初只是普通，經濟衰退。然而，到年末，經濟衰退急劇惡化，並持續到33年初。實際產出和物價急劇下降。在衰退的高峰和谷底之間，美工業生產，下降47%，實際GDP下降30%。批發價格，下降33%， 通貨緊縮。失業率在最高峰時超20%。大蕭條影響世界。而各國經濟衰退，差異顯著。世界市場上交易，商品價格，跌幅更為劇烈。例如，僅在29年9月至30年12月期間，咖啡、棉花、絲綢和橡膠的價格，下降了近一半。因此貿易，急劇惡化。
美國經濟復甦始，30年代中期，產出快速成長：33年至37年間，實質GDP年均成長率為9%。然而，由於1930年代初期產出大幅下降。 37–38年，美國經濟再嚴重衰退，但38年中期後，經濟成長， 42年，終於恢復，長期趨勢軌道上。
22年，國會通過《福特尼-麥克坎伯關稅法》，是美史上最嚴厲，保護主義關稅法案之一，將平均進口稅提高約40%。 引發歐洲各國報復，但對美國的繁榮影響甚微。美國農民，卻因生產過剩，面臨激烈競爭，價格下跌，遊說聯邦政府，要求保護農產品。 28年，共和黨候選人胡佛，在競選承諾，提高農產品關稅，但就職後，他支持更廣泛的關稅增長。但29年提高關稅，最終失敗。然而，受29年股市崩盤影響，保護主義抬頭，但胡佛還是在 30 年 6 月 ，簽署生效。《斯穆特-霍利關稅法》，30年6月通過，是提高進口關稅，保護美國企業和農民法案，加劇國際經濟大蕭條緊張。是美國會最後立法，設定實際關稅稅率。提高了美國，原本已很高的關稅率。加劇華爾街早期，信心喪失，標誌美孤立主義抬頭。該法案將平均關稅，提高約20%，引發外國報復，許多海外銀行，開始倒閉。 兩年內，約有二十多個國家效仿，關稅措施，使疲軟的世界經濟，雪上加霜，並導致全球貿易萎縮。 29年至32年間，美國對歐洲的進出口，均下降約三分二，而該法案生效的四年間，全球貿易總額，出現類似下滑。美國普遍出現的通貨緊縮，也出現在其他國家。 29年至33年間，幾乎所有工業國家，的批發價，下降30%，甚至更多。在此期間，世界市場，價格跌幅更為顯著。咖啡、棉花、絲綢和橡膠價格，下降近一半。貿易條件急劇惡化。
34年，羅斯福總統簽署《互惠貿易協定法》，降低關稅，促進了貿易自由，與外國政府合作。關稅加劇經濟大蕭條，助長政治極端主義，使希特勒， 增強政治實力並攫取權力。
美國大蕭條根本原因是支出（有時稱為總需求）下降，這導致生產下降，因為製造商和零售商，注意到庫存意外增加。大蕭條期間，美國支出萎縮的根源各不相同，但最終都導致了總需求的巨大下降。美國的衰退，主要透過金本位制，傳導至世界其他地區。
普遍認為，29年夏季，美國產出的最初下滑，源於美國在限制股市投機，緊縮貨幣政策。從21年低點，到29年峰值，股價上漲四倍多。 聯準會提高利率，希望減緩股價，快速上漲。這些較高的利率抑制了對利率敏感的支出，例如建築業和汽車購買，進而導致生產減少。
到29年秋季，美股價格，已達到無法用，對未來收益的合理預期，來支撐的水平。因此，當一系列小事件導致，10月股價逐漸下跌時，投資人失去信心，股市泡沫破裂。恐慌性拋售，始於29年10月24日，即「黑色星期四」。許多股票都是透過融資融券購買，投資者僅用股票價值，一小部分，作為抵押貸款。因此，股價下跌，迫使投資人拋售，加劇股價的下跌。從9月的高峰到11月的低點，美股價下跌33%。被稱為29年大崩盤。
股市崩盤大幅降低美國的總需求。消費者的購買量，和企業投資，急劇下降。金融危機引發，了對未來收入不確定，導致消費者和企業，推遲購買。感到經濟拮据，而抑制消費。由於消費者和企業支出急劇下降，迅速下滑。儘管股市大崩盤和大蕭條是兩個截然不同，但股價下跌，是導緻美國生產，和就業下降的因素。
對總需求的下次打擊，發生30年秋季，當時爆發了四波銀行，擠兌浪潮。當許多儲戶，同時對銀行的償付，能力失去信心，並要求銀行以現金支付存款時，就發生銀行擠兌。銀行通常，只持部分存款，作現金儲備，為籌??集所需現金，必須清算貸款。這種倉促清算，導致原本償付能力良好，銀行倒閉。32年秋季，都經歷大規模的銀行擠兌。持續33年冬季，最終導致，羅斯福總統於33年3月6日，宣布全國「銀行假日」。所有銀行關閉，只有在政府人員，認定其償付能力正常後，才被允重新營業。擠兌給美銀行體系，造成嚴重打擊。到 33 年，銀行中有五分一，已經倒閉。
聯準會沒有措施，阻止銀行擠兌。恐慌導致人們持有的現金，大幅增加。除了恐慌導緻美國貨幣供應量減少外，聯準會31年9月，故意收縮貨幣供應，並提高利率，投資人擔心美國也會貶值。
學者認為，聯準會決策導致的貨幣供應量下降對產出產生了嚴重的緊縮效應。下降從多方面抑制了支出。或許最重要的是，由於實際物價下跌和貨幣供應量的迅速減少，消費者和企業開始預期通貨緊縮；即使利率很低，人們也不願借貸，因為他們擔心未來工資，不足償還貸款。這種猶豫不決， 恐慌情緒，加劇，消費下降，引發了悲觀情緒和信心。此眾多銀行倒閉，擾亂信貸，從而減少可用於投資資金。
經濟學家認為，聯準會允許促成了美貨幣供應量大幅下降。在金本位制下，各國以黃金為基準設定本國貨幣價值，並採取貨幣政策，捍衛固定價格。如果聯準會在銀行擠兌時，大幅擴張貨幣供應，外國投資者可能，會對美國堅持，金本位制失去信心。可能導致大量黃金外流，並迫使美貨幣貶值。同樣，如果聯準會，沒有在31年秋天，收緊貨幣供應，美元可能會遭受投機攻擊，美國將被迫，放棄金本位制。
一旦美國經濟，開始嚴重萎縮，黃金從其他國家，流向美國，趨勢愈演愈烈。這是因為美國的通貨緊縮使得美國商品對外國人來說格外誘人，而美國人收入的降低，則減少對外國產品的需求。為了抵??銷由此產生的美國貿易順差和外國黃金外流，世界各國央行紛紛提高利率。
30年美國頒布的《斯穆特-霍利關稅法》以及全球貿易，保護主義政策的興起。關稅法的初衷，是透過減少農產品的外國競爭，來提高農民收入。但其他國家紛紛效仿，既有報復之舉，也有試圖糾正貿易失衡的措施。這些政策或許在某種程度上減少了貿易，但並非大型工業生產國經濟大蕭條的主要原因。然而，貿易保護主義政策，可能加劇，世界原材料價格的暴跌，導致非洲、亞洲和拉丁美洲等，初級商品生產國，出現嚴重，國際收支問題，並最終導致這些國家，採取緊縮性，貨幣和財政政策。
鑑於貨幣緊縮和金本位制，在引發大蕭條中的關鍵作用，貨幣貶值和貨幣擴張，成為全球經濟復甦，主要動力，也就不足為奇。各國放棄金本位制 美國直到33年開始貶值貨幣，經濟復甦則相對較晚。
32年的《稅收法案》為了平衡聯邦預算，大幅提高美國稅率，結果反而抑制消費，造成緊縮打擊。羅斯福於33年初「新政」促進經濟復甦的聯邦計畫。工程振興署（WPA）僱用失業人員，參與政府建設項目，在經濟蕭條嚴重地區，建水壩和發電廠。
一些新政項目實際，阻礙經濟復甦。33年的《國家工業復興法》設立國家復興管理局（NRA），鼓勵各行業的企業遵守行為準則。抑制企業間的價格競爭，設定各行業的最低工資，。同樣，《農業調整法》設立農業調整管理局（AAA），制定自願指導方針，向農民補貼，限制產量，而提高農產品價格。這些反競爭措施，以及指導方針，導致經濟復甦，初期通脹，並抑制就業和生產。
37–38年衰退的根源之一，是聯準會大幅，提高存款準備率的決定。措施源於對經濟，可能出現投機過度的擔憂，導致貨幣供應量，停止快速成長，並再次下降。財政緊縮，勞工動盪導致的庫存投資減少也被認為是造成經濟衰退的原因。美國在尚未從30年代初，巨大衰退中完全恢復過來之前，又經歷第二次，非常嚴重經濟衰退，整個30年代都處於經濟低迷。
二戰對美國經濟復甦的影響有限。儘管經歷了37-38年的經濟衰退，但到39年，實際GDP已遠高於大蕭條前的水平，到41年，已恢復到長期趨勢線的10%左右。因此，從根本上講，在軍事開支顯著增加之前，美國經濟已基本復甦。同時，戰爭初期，美國經濟仍略低於趨勢水平，平均失業率略低於10%。由於軍備擴張，政府預算赤字在41年和42年迅速增長，聯準會為應對戰爭威脅以及後來的戰爭現實，大幅增加貨幣供應。擴張性的財政和貨幣政策，加上42年的大規模徵兵，迅速使經濟恢復到其趨勢線，並將失業率降至大蕭條前的水平以下。因此，雖然戰爭不是美國經濟復甦的主要動力，但它在實現就業，發揮作用。大蕭條及其應對政策，改變了世界經濟。加速終結，國際金本位制。儘管二戰後，在布雷頓森林體系下，恢復固定匯率制度。
1930年代，工會和福利國家都得到了顯著發展。工會會員增加一倍。推動嚴重的失業問題，35年通過的《國家勞動關係法》，鼓勵集體談判。《社會保障法》建立失業救濟金，和老年及遺屬保險制度。30年代總會聯想到，排隊領麵包的人群、街角賣蘋果小販、倒閉的工廠、鄉村的貧困，無家可歸的家庭在那裡用回收、紙板和鐵皮，拼湊成簡易棚屋尋求庇護。那是一個成千上萬，的青少年，淪為流浪漢；許多婚姻推遲，；出生率下降；孩子們迅速長大，承擔起成年人責任。
相較之下，歐洲面臨，希特勒野心。大蕭條為納粹，奪取政權，建立法西斯帝國，創造環境:政治動盪，經濟崩潰、人民脆弱不堪。極權主義蔓延。日本帝國軍國主義，擴張與暴行，連在一起。
這是政治創新時代，美國人開始，接觸馬克思主義，認為蘇聯為建構，更人道社會典範。作家、藝術家和知識分子，創作具社會意義的文學、繪畫、戲劇、音樂作品。嚮往馬克思主義、蘇聯和共產黨。
馬克思主義似乎解釋資本主義崩潰原因，同時也提供替代性，社會秩序願景。蘇聯是成功，馬克思革命發生地，到30年代，社會主義「實驗」的具體體現。此外，從34到39年，蘇聯是納粹德國，最不妥協的反對者，它尋求與英法美結盟，並在西方民主國家內部，推動自由主義者和社會主義者組成“人民陣線”，阻止法西斯主義，在歐洲，全世界的蔓延。
41年的美國人，經歷十年的艱困歲月，大蕭條，天災和經濟災難，洪水、沙塵暴等，環境災害，更是雪上加霜，渴望從政府，獲得慰藉。到了30年代末，美國人都渴望，不是革命而是復甦，不是動盪而是穩定，不是更多的社會衝突，而是國家團結。大蕭條讓各社會階層，認識到經濟保障價值，在困境中忍耐生存，不是拿生命金錢冒險。
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